流動性退潮與認知邊界：在日圓大逆轉中再平衡｜陳新燊

流動性退潮與認知邊界：在日圓大逆轉中再平衡｜陳新燊
站在2025年的尾聲回望，全球金融市場正在經歷一場靜水流深的結構性斷裂。曾經作為全球資產定價基石之一的「日圓套利交易」（Yen Carry Trade)，在日本央行堅定的政策正常化步伐下，正經歷著痛苦但不可逆的解構。這不僅是資金成本的簡單上升，更是全球流動性範式的根本轉移，一個依賴無限量、近乎零成本資金的近代史正在落下帷幕。 長久以來，全球投資者習慣了一種近乎免費的午餐：借入零成本甚至負利率的日圓